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疑问解答

祖明股份重新进入a股 豆制品增长受限于“地域”

招股说明书中的数据也支持这一观点。2016年至2018年,浙江、江苏、上海的销售收入之和分别占了祖明股份总收入的95.30%、96.61%和96.54%,19年也占到了95%以上。

业内专家不看好豆制品企业向全国市场扩张。豆制品的技术壁垒不多。企业向外扩张,没有技术壁垒就无法建立品牌壁垒,没有技术壁垒和品牌壁垒的积累,尤其是在没有太大创新升级空间的情况下。怎样才能形成不好的模式壁垒?另外,豆制品不是暴利行业,不太可能收购区域市场的工厂;全国通过冷链供货不现实,对冷链供应链要求太高。祖股未来能否赢得资本市场的青睐,还有待市场的磨练。

欲再闯关A股

中国证监会近日披露了祖明豆制品有限公司(以下简称“祖明股份”)的最新招股说明书,该公司计划融资4.27亿元,用于生产线技术改造和豆制品R&D及检测中心升级改造。新京报记者注意到,祖明股份再次突破a股。这一次,乐城将成为a股“豆制品第一股”。

业绩方面,祖明股份去年营收超过10亿元。招股说明书显示,2017-2019年祖股收入分为8.63亿元、9.39亿元、10.48亿元,净利润分为4148.87万元、6394.18万元、9016.51万元。

计划斥资3.62亿元对浙江安吉工厂生产线进行技术改造,如何消化受地域限制的冷鲜食品新增产能?在这方面,祖传股份表明,国内豆制品制造商具有很强的地域特色,国外制造商的产品市场竞争力较弱。他们将通过收购和兼并加速增长过程,同时通过自身积累实现规模扩张。此外,通过签署年度框架互助协议,公司与欧尚、家乐福、永辉超市、海底捞、奶奶家、博克斯马鲜盛等企业捆绑帮扶,逐步形成了深植江浙沪、辐射全国的销售网络。

chansons Capital董事沈梦表示,祖明股份坚持转投a股,以获得更多资金。新三板业务不活跃、流动性低、融资效率低是永久性问题。对于一些企业来说,新三板缺乏业务,现在基本失去融资效率。转a股可以让企业获得更多资金,加速成长。

依赖江浙沪市场

新京报记者指出,祖明股份是典型的家族企业。根据招股说明书,该公司由蔡祖明和王查英共同创立,其子蔡水吉直接和间接持有73.8%的股份。

祖明股份于2016年3月上市,新三板成为当时新三板的“第一豆制品股”,但于2019年3月退市再次冲击a股。2019年7月5日,中国证监会披露祖明股份招股说明书后,收到首次公开发行股票申请文件的反馈,周日,披露了更新后的招股说明书。

“就算业绩好,祖股还是在区域企业的业绩领域,很难走出华东圈。”食品行业分析师朱告诉《新京报》,这主要是因为对豆制品的新鲜度要求较高,一些地方还认定了当地的国有企业品牌,如北京首农食品集团旗下的“”牌豆制品。

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